TL;DR : La Fed garde ses taux à 4,25-4,5%, Bitcoin dépasse 85’000$. Mes prédictions économiques de 2022 étaient catastrophiques. Cette réunion Fed m’a enfin fait comprendre pourquoi.
Ma prédiction ratée de novembre 2022
Flash-back, novembre 2022. Jerome Powell annonce la lutte contre l’inflation, taux à 4%+. Ma prédiction confident sur LinkedIn :
« Bitcoin va s’effondrer sous 10’000$ avec des taux si élevés. Les actifs risqués ne survivront pas au resserrement monétaire. »
Résultat aujourd’hui : Bitcoin à 85’500$, soit +700% depuis mon post.
Ma crédibilité d’analyste : Détruite. Mais cette erreur m’a appris plus sur l’économie que 10 ans d’études.
Ce que j’ai mal compris (et 90% des « experts »)
Mon erreur fondamentale : Appliquer la logique économique traditionnelle à un monde post-2020.
Ma logique de 2022 : Taux élevés → fuite des capitaux vers les obligations → chute des actifs risqués → Bitcoin à 10’000$.
Réalité 2024 : Taux élevés → peur de l’inflation → fuite vers l’or numérique → Bitcoin à 85’000$.
Ce qui a changé : Bitcoin n’est plus perçu comme un actif risqué, mais comme une réserve de valeur. Game changer total.
Mon observation en direct de la réunion Fed
Mercredi 15h, réunion Fed en live. Powell annonce : taux maintenus, « incertitude exceptionnellement élevée ».
Ma première réaction : « Enfin de la prudence ! »
Réaction des marchés : Bitcoin +8% en 2 heures.
Ma conclusion : Les marchés ne réagissent plus aux mots de Powell, mais à ce qu’il ne dit pas.
Ce qu’il n’a pas dit : « Nous allons agressivement combattre l’inflation. » Traduction : pivot dovish déguisé.
L’incohérence Fed que personne ne souligne
Position officielle : « L’inflation à 2,7% est trop élevée, nous restons vigilants. »
Position réelle : Taux maintenus malgré l’inflation au-dessus de l’objectif.
Ma lecture : La Fed a capitulé. Elle préfère 2,7% d’inflation à une récession.
Proof : Révision PIB à 1,7% vs 2,1% prévu. Ils ont peur de casser la croissance.
Pourquoi Bitcoin explose (enfin compris)
Narrative 2022 : « Bitcoin = tech stock risquée »
Narrative 2024 : « Bitcoin = or numérique anti-débasement »
Le shift mental s’est fait pendant les élections US :
- Trump pro-crypto élu
- Réserve stratégique Bitcoin évoquée
- ETFs Bitcoin adoptés par les institutions
Résultat : Bitcoin n’est plus corrélé au Nasdaq, mais à l’or (+27% en 2024).
Mon erreur d’analyse personnelle
En tant qu’Européen vivant en Suisse, j’ai sous-estimé la psychologie US.
Vision suisse : Inflation = problème technique à résoudre par la banque centrale.
Vision US : Inflation = problème politique où la Fed arbitre entre emploi et prix.
Powell ne peut pas créer une récession en année d’élection. Cette contrainte politique, je l’ai ignorée pendant 2 ans.
Ce que révèlent les « dot plots » (vraiment)
Lecture officielle : « 2 hausses de 25bp prévues d’ici fin 2024. »
Ma lecture décryptée : Ces projections sont devenues du wishful thinking.
Proof : Depuis 2022, les dot plots sur-estiment systématiquement les hausses futures. La Fed communique ses intentions, pas ses actions futures.
Stratégie Powell : Maintenir la crédibilité hawkish verbalement tout en pivotant dovish dans les faits.
Les 3 signaux que j’aurais dû voir
Signal #1 (raté) : Quand Powell dit « data dependent », ça veut dire « on ne fera rien sauf catastrophe ».
Signal #2 (raté) : L’adoption institutionnelle Bitcoin (BlackRock ETF) changeait la nature de l’actif.
Signal #3 (raté) : La révision GDP à la baisse révélait les vraies priorités de la Fed (croissance > inflation).
Ma nouvelle grille de lecture Fed
Règle #1 : Ignorer les discours, regarder les actes.
Maintenir les taux = dovish, peu importe le vocabulaire hawkish.
Règle #2 : La Fed suit l’économie, elle ne la dirige plus.
Avec 33’000 milliards $ de dette US, les hausses agressives sont impossibles.
Règle #3 : Bitcoin réagit à la dévaluations monétaire anticipée, pas aux taux actuels.
Taux élevés financés par la dette = bullish Bitcoin long terme.
Mes nouvelles prédictions (humbles)
6 mois : Fed coupe les taux de 50bp malgré l’inflation à 2,7%. Justification : « soft landing achieved ».
12 mois : Bitcoin entre 100-120K$. Réserve stratégique US + adoption institutionnelle européenne.
24 mois : Fed retourne à zéro après récession technique. Bitcoin > 200K$ comme hedge ultime.
Disclaimer : J’ai eu tout faux pendant 2 ans, prenez mes prédictions avec des pincettes.
Ma leçon d’humilité personnelle
Cette expérience m’a appris que l’économie n’est plus une science, c’est de la psychologie politique.
Les modèles classiques (que j’appliquais) ne marchent plus dans un monde de :
- Dettes souveraines record
- Actifs numériques émergents
- Polarisation politique extrême
Bitcoin à 85’000$ n’est pas un bug, c’est une feature du nouveau système monétaire.
Ma nouvelle approche : Moins de certitudes, plus d’observations. L’humilité paie mieux que l’arrogance en macro-économie.